“梦想从这里开始”杜克杰出校友之七：麦晋桁―从平民子弟到摩根斯坦利总裁（中）

杰出校友 | Famous Alumni   December 25, 2008 at 5:00 amDCSSA2009

“白马骑士”回来了

如果说麦晋桁政治上完全无知似乎有点过分，如果说老麦将佩科特公司作为职场生涯的终点显然大错特错。无论是远涉欧洲到CSFB闯荡，还是重回纽约经营基金业务，麦晋桁时刻都与以大摩前总裁罗伯特・斯科特为首的“八老人物“保持着密切的联系。也正是“八老”策划“逼宫”事件，才导致了裴熙亮在两年前的自动解职。

大摩与添惠合并后的矛盾并没有随着麦晋桁的离开而得到缓解，相反由于裴熙亮对公司“心脏”的大换血而趋于白热化。在“摩根派”的眼中，以裴熙亮为首的“添惠派”只不过是一群得势的暴发户罢了，而最让他们不齿的是，裴熙亮是从管理顾问开始起家的，他的金融经验也仅限于信用卡和个人投资方面，远远比从证券销售员做起并且样样业务在行的麦晋桁差多了。为此，原来跟随麦晋桁的大摩许多高管纷纷出走，其中大部分站到了高盛、花旗等与摩根士丹利相对的竞争阵营中。更要命的是，在裴熙亮统帅大摩5年的时间中，除摩根士丹利原有的投行业务贡献了公司全部利润的60%之外，添惠带过来的经纪业务和信用卡业务几乎毫无起色，大摩的股价也在当时落入谷底，华尔街不时传出花旗、汇丰即将收购摩根士丹利的清晰声音。

然而，如果认为裴熙亮下台就可以立刻成就麦晋桁王者归来的愿望那就未免太异想天开了。裴熙亮主动请辞后，摩根士丹利成立了以公司董事查克・奈特为首的代表委员会，负责寻找新的CEO。鉴于公司内部微妙的人事关系以及高层权力倾轧的危害，摩根士丹利董事会决定，公司的前任高管不得参加CEO一职的角逐，其中包括前总裁麦晋桁。显然，如果不是“贵人”相助，老麦恐怕还要继续徘徊在摩根士丹利的大门之外。

托马斯・内夫――世界顶级猎头公司史宾沙管理顾问公司原全球总裁、现任美国分公司董事长，一个被《财富》杂志称为“企业国王的制造者”，参与定夺了全美500强企业中近一半CEO和高管的最终人选。当奈特怀着急迫的心情打电话向他求救，希望他能为大摩推荐一位合适的CEO人选时，内夫几乎毫不犹豫地将麦晋桁端到了奈特的面前。并旗帜鲜明地称：“摩根士丹利需要像麦晋桁这样有信誉并具备CEO才能的领导，他懂行并有能力重建公司”。接下来，内夫向大摩的其他董事逐个致电，称候选名单里一定要有麦晋桁。

由内夫直接安排的曼哈顿卡莱尔饭店的那场晚宴一定会令麦晋桁终生难忘。那天，内夫特地请来了摩根士丹利首席董事迈尔斯・马什和奈特，在餐桌上，麦晋桁第一次向马什和奈特细述了他与裴熙亮的争斗和离去的原因。董事们听完后都对他说，他们以前确实不了解他的处境。在晚餐即将结束时，他们明白了，麦晋桁正是摩根士丹利需要的人。
麦晋桁即将出任大摩CEO的消息不胫而走，摩根士丹利的股价也在次日被推高了5%。这个灵敏的股市反应也进一步提醒大摩的董事会应当顺应公众意见。卡莱尔饭店晚宴的第三天，大摩董事会正式作出决定，重新起用麦晋桁。此时，作为全部结果的最终策划人，内夫正在打开香槟酒与同事们一起弹冠相庆。因为，从隆重推出麦晋桁到得到大摩董事会的集体首肯，内夫只用了短短的16天努力，成为华尔街搜索公司CEO最快速的一次猎头行动。

2005年6月29日，代表着麦晋桁具有转折意义的一天终于到来。那天，年已花甲的麦晋桁穿上夫人特意为他订购一套崭新西服，而且还配上大红的领结，当老麦走进埃克森大厦16层时，他听到了摩根士丹利员工为他爆发出的雷鸣般掌声。激动的老麦只是在楼道里向同事们发表了简短的演讲，就急匆匆地上前去与员工们一一拥抱。《华尔街日报》当时为老麦的重新“登基”配上这样的刺眼新闻：“麦晋桁骑着一匹白色高头大马，向两旁欢呼的人群致意，缓缓走向四年前他被迫离开的摩根士丹利曼哈顿总部。”

复兴摩根士丹利

考虑到麦晋桁驾驭公司过程中政治敏感性的欠缺，摩根士丹利董事会这次非常彻底将公司主席与首席执行官的双双职务加在了他的头上，华尔街不少金融人士调侃道，即使大摩未来还会发生政治斗争，那也只会在麦晋桁CEO与麦晋桁董事长之间展开了。

然而“权力越大，责任越大”，麦晋桁不会忘记美国大片《蜘蛛侠》中的那句经典台词。特别是在开始重新大显身手之前，他有必要学会与董事会成员重新建立良好关系，毕竟，他在同一个地方跌倒了两次。“如果你决定要回去的话，你工作的方式就要变得更聪明一些。”麦晋桁的耳边时常回响起复任那天夫人送他出门时送给他的那句劝诫。

不错，从风雨中走过的麦晋桁如今似乎成熟得多了。他开始全力召回在自己离开大摩后相继出走的高管人员，为此还特意在公司合同中将管理董事和管理委员会成员的“花园休假”分别延长至3个月和6个月；为了彻底赶跑身边的杂音，麦晋桁答应给予了裴熙亮440万美金的遣散费，同时向裴系其他辞职高管人员派出了数千万美元全额薪酬。虽然此举一度遭遇到了外界的纷纷指责，但只有老麦明白这一步是何等的重要。

一个全新的摩根士丹利高管团队在麦晋桁的努力中浮现出来。从股票部门主管到固定收益部门的负责人，从首席行政长到公司联席总裁，昔日那些与老麦驰骋商场的精英重又聚集在了自己的周围，因此，摆在麦晋桁面前的唯一任务就是如何全面提振和复兴摩根士丹利的市场雄风。而就在公司高管层第一次集体露面的公开场合，麦晋桁向在场的媒体记者宣布了自己的任期誓言：到2010年将摩根士丹利的税前利润翻一番。

仅仅依赖利润率高达26%的资产管理业务，从而牺牲了公司整体业务的增长是裴熙亮时期摩根士丹利业务经营的一大败笔，以致在华尔街其他公司大举进军抵押贷款和其他金融产品领域的同时，摩根士丹利却仍在缓慢地脱离股票、债券和共同基金业务。问题的关键在于，大摩的资产管理业务在裴熙亮手中也没有实质性地增长。“在我离开摩根士丹利时，当时摩根士丹利的资产管理部门所管理的资产4200亿美元。我回来之后发现，所管理的资产是4400亿美元，这也就是说在5年之中仅仅增加了200亿美元。”麦晋桁认为，相对于同期全球资产规模的迅速增长，这是公司发展不可原谅的错误。为此，他制定了一系列雄心勃勃的增长计划：在私人资本投资、对冲基金、抵押证券、股票衍生品、新兴市场和未来旨在强化市场地位的收购活动等。如果这些目标如能实现，老麦在5年后实现公司盈利增长一倍的愿望就轻松可及。
公司金融服务超市的业务模式是麦晋桁曾经力排众议、通过将添惠的Discovery信用卡业务与摩根斯坦利投行业务合并而建立起来的，但裴熙亮执掌公司帅印后就决定将信用卡业务分拆出去。对此，麦晋桁表示，Discovery不仅是一项强劲的业务，而且还是摩根斯坦利颇具吸引力的资产。不仅如此，Discovery还能为公司带来了滚滚的现金流和持续稳定的收益，让公司有足够的资金提供给投资银行、资产管理以及经纪等其它业务部门。与此同时，麦晋桁认为必须出售摩根士丹利的飞机租赁部门，因为它根本不是公司的核心资产。

许多人认为麦晋桁肯定会将裴熙亮时期建立起来的摩根士丹利经营格局洗牌重来，但已经从个人恩怨中走出的老麦却作出了求同存异的明智选择。对于摩根士丹利与添惠的合并，麦晋桁至今坚信大方向并没有出错，问题就出在执行上。特别是对添惠带过来的经纪业务，老麦认定大有前途。为此，他不惜重金从美林证券挖来了其全球私人客户集团主管詹姆斯・戈尔曼，执掌大摩处境艰难的零售经纪业务部门，而为了让戈尔曼轻松上阵，麦晋桁在经纪业务部门再次拿出了他的看家本领――裁员1000人。工夫不费苦心人。昔日萎靡不振的经纪业务如今俨然成为了大摩经营棋盘上的亮点之一，其利润率高达20%。

许多人将麦晋桁重返摩根士丹利说成是“甜蜜复仇”，但老麦却坦诚地说：“我没想过要证明什么，我只是认为摩根士丹利的业绩应该可以更好。”其实老麦最欣赏摩根士丹利一名雇员在一本著作《Fiasco》中对自己的描写：“麦晋桁在交易大厅里走来走去，大叫着：‘鲜血染红了水面。让我们冲上去!’”。如今，麦晋桁这种号令三军的形象已经被摩根士丹利大红的成绩单映忖得格外分明。自老麦重新入主大摩至今，摩根士丹利的股票上涨了62%，其中2006年每股盈利高达6.77美元，总收入337.3亿美元。成为大摩历史上最好的年成之一。而就在前不久，大摩董事会做出了向麦晋桁发放价值高达4000万美元奖金的决定，这一令人咋舌的天文数字刷新了华尔街投行为CEO开出年终奖金的最高记录。

文/张锐, 原载《金融&科技